记者丨骆轶琪  

剪辑丨倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

21 世纪经济报说念记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片执续加价，对公司的盈利才智带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026 年，跟着供应链压力执续加大，一场拓新争夺战正在打响。

依赖手机业务的厂商亏空更大

关于手机产业链公司来说，敌手机终局业务的依赖进度，廉正接影响到他们现时的谋略情况。

从已暴露的功绩数据来看，这些企业呈现出赫然的"分化"特征。

从整机 ODM 代工场来看，华勤时间 2025 年实现贸易收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告暴露，营收增长原因在于公司业务不停拓展，各居品出货范畴大幅加多，这也带动了公司利润增长。

比拟之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现贸易收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；包摄于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智高手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料高涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落。

这一趋势在本年第一季度发挥更为赫然。

龙旗科技第一财季实现贸易收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，讲明期内公司受到奢靡电子终局需求疲软的影响，导致贸易收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务进入加多导致老本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度加多。期内，公司智高手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。

从收入组成来看，2025 年，华勤时间转移终局业务的占比为 46.79%、策画及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入开端。龙旗科技 2025 年智高手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，赫然如故较猛进度依赖手机业务。

算计机构 Counterpoint 发布的讲明暴露，2025 年下半年存储价钱大幅高涨，给巨匠智高手机行业带来了权贵的老本压力，尤其是低端市集方面，2025 年下半年售价 150 好意思元以下的智高手机销量同比下滑 11%。

由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业瞎想的智高手机出货量同比大幅下滑 10%，铁心了推敲两年的增长态势。

Counterpoint 高中分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的计谋取代，即转为由库存备货情况决定是否相接订单。为求生计，广博厂商正拓展多元化收入开端，举例布局 AI 办事器、机器东说念主等范畴。

不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正缓缓走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时期照旧由去，企业若想保执增长，要么需要依靠时间升级擢升单价和份额，进入更具成漫空间的高端市集；要么加快推广居品线，来平抑单一市集带来的功绩波动。

多元化"掘金"

从整机到供应链，王人在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 市集蔓延。

据 21 世纪经济报说念记者了解，OPPO 里面已启动云台相机阵势，也即手执智能影像诞生。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者证明，已启动新形态影像居品系列，如今暴露出该阵势正在按照策画按时鼓吹。据悉，有关居品预测将在本年第四季度上市。OPPO 对该阵势高度喜爱，将进入大批资源。

此前 vivo 方面也传出将在本年推出手执影像居品。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像方面终年集会的软硬件才智，拓展到更具成漫空间的新市集。

字据 IDC 算计统计，2025 年巨匠手执智能相机市集出货量达 1665 万台，K8凯发官方网站同比猛增 83%；销售额冲破 461 亿元东说念主民币，同比增长 86%。IDC 预测，至 2030 年，巨匠手执智能相机市集范畴有望越过 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。

不仅如斯，比拟华为和小米较早布局了多终局品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对严慎，但现在赫然在加快。OPPO 前不久就文告，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均越过 50%。

这一趋势与产业链的业务探、索主见较为一致，此外记者梳欢喜报发现，AIoT 品类遍及有更好的盈利发挥，在现时巨匠手机市集红利早已见顶，甚而运行濒临谴责挑战的布景下，这种拓新显得更为错误。

华勤时间财报暴露，公司旗下四大主要业务中，改变业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）得益了赫然高于转移终局业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东说念主业务是自 2025 年运行重心打造的第二增长弧线，依托在奢靡电子范畴的集会，公司凭借大硬件平台、系统调优才智、办事器算力撑执等多维上风，渐渐变成从中枢零部件到整机系统的全链条研发才智。

在功绩接头会上，华勤时间董事会布告李玉桃坦言，公司毛利率从未来 3 — 5 年来看，依然有擢腾飞间。一方面，公司在鼓吹居品结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的市集；另一方面，公司在鼓吹用度率下跌。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 办事器、通用办事器、交换机、存储办事器等全栈式居品组合；旗下 AIoT 居品线则涵盖智能家居、XR、游戏居品等新兴智能硬件居品，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等千般细分居品。

龙旗科技有访佛发挥，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的一样是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比加多 0.73 个百分点；比拟之下，传统终局业务的毛利率偏低，智高手机业务毛利率 7.91%，同比加多 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。

2025 年的手机产业链，正在阅历一场从"奢靡电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的变装调养。

短期看，手机业务仍是大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已赫然分化——时间率先者通过高端化取得逾额利润，范畴寡头通过横向推广平抑周期波动。长期看，以 AI 办事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛说念，正在成为产业链公司新的增长引擎。

字据华勤时间预测，到 2028-2029 年，公司总收入将冲破 3000 亿元，其中手机有关业务将率先冲破千亿大关，而数据中心有关业务有望在 3-4 年内进步千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点居品将在 2026 年下半年进入范畴化量产寄托阶段，将为公司带来权贵收入增量；通用办事器也会有高速增长。

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这些数据标明，手机产业链的"第二增长弧线"已不再是主见，而是正在竣事的功绩增量。关于这些公司而言K8凯发官方网站，手机不再是一切业务的中心，而只是是"智能硬件平台"上的一个垂死节点。新的故事，正在算力与新形态终局的波浪中再度张开。